王沂孫的幾首詞為歷代評論家所推崇。或論之為“運意高遠，吐韻妍和，”（戈載《七家詞選》），或稱之為“詠物最爭托意，肅事處以意貫串，深化無痕。”這首詞借詠螢寄托亡國之恨，結構甚為嚴密，體物精工，托意較為深遠。
“碧痕初化池塘草，熒熒野光相趁”，螢 ，在水邊草根產卵 ，常被誤認為是腐草所化 ，《藝文類聚》卷三引《 周書·時訓 》及《禮記 》，說“腐草化為螢”，故有首句 。寫螢的初生及其發光。碧痕，象草又象螢 。熒熒，狀似螢光，“相趁”指相逐飛行于野外 。“扇薄星流”，化用杜牧《秋夕》“輕羅小扇撲流螢”詩句 。薄薄的羅扇撲不了螢，飛螢象星光一樣，不斷流動。“盤明露滴”，據歷史記載，漢武帝曾經建造一個銅柱 ，高達二十丈 。上建有一銅人，托著盤子，接著上天滴下的露澤 。這里意為流光。“零落秋原飛煈”講述螢的飛與光。俗稱煈為鬼火，句說螢光秋原中的煈火，以“零落”二字形容，令人大興亡國之慨。這里逐步渲染螢光本身和有關環境所呈現的陰冷氣氛。
“練裳暗近”，用杜甫《見螢火》詩“簾疏巧入坐人衣”和《熒火》“時能點客衣 ”句意，描述螢暗中飛近人身。“記穿柳生涼 ，度荷分暝”，“記”字為領字，從而引出作者本人，從作者記憶中的形象來寫螢。穿柳、度荷描述螢的姿態優美。生涼，感受強烈似涼風襲來；分暝，螢飛荷塘劃破了荷塘暮色，構思巧妙新穎 。“ 誤我殘編 ，翠囊空嘆夢無準 ”。《 晉書·車胤傳》“（車胤）家貧不能得油，夏月則用練囊盛數十螢火以照書，以夜繼日焉。”借與螢有關的事，自嘆國亡讀書無用。
上片，以寫螢起 ，歸結到自身的不得志；下片，也以寫螢起 ，而歸結到亡國之恨 。“樓陰時過數點，倚闌人未睡，曾賦幽恨”由寫螢飛，過渡到人見螢生恨 ，螢人并寫 ，樓陰倚闌相應 ，未睡和幽恨呼應。“漢苑飄苔，秦陵墜葉 ，千古凄涼不盡”。漢苑苔積能飄，秦陵樹葉飛墜，預示國亡。也正是“千古”的“凄涼”之事 。這種事到當今仍相繼“不盡”，使人凄涼倍甚。暗中關合宋亡。劉禹錫《秋螢引》：“漢陵秦苑遙蒼蒼，陳根腐葉秋螢光。夜空寂寥金氣凈，千門九陌飛悠揚 。”此詩 ，寫螢與漢苑、秦陵的關系，渾化無跡。使賦幽恨和螢相連 。“何人為省？但隔水余暉 ，傍林殘影”。點出螢與“凄涼不盡”之事的關系，迂回烘托，任讀者的思緒信馬馳韁。這些事，只有夜里的飛螢能以其“隔水”、“傍林”的活動，以其“余暉”、“殘影”的身段去見證。
“何人”二字 ，以人帶螢，以螢喻人。其注意、痛心于那些亡國之事，與螢相同。作者在螢身上，暗寓遺民身世，傾注那么多的共同感情。漢苑、秦陵之事，針對著元朝占領臨安后，江南釋教總統楊璉真伽在紹興一帶挖掘南宋的陵墓 。“已覺蕭疏，更堪秋夜永！”秋天夜路漫漫 ，那能靠螢光來支持。這里隱喻宋朝遺民面對亡國的蕭縈河山 ，前路漫漫 ，不見光明，艱難的處境難以挨受。
此詞很大的特點在于，全文是詠螢的，但并無一“螢”字出現，而借它物烘托。并且在詠螢中，作者將一腔對故國懷戀而產生的郁悶心緒 ，全部傾注出來，當是其遺民情結使然。

(部分詩詞沒有注釋，我們正在完善，請諒解！)