1973年10月16日 (農歷九月廿一)，震撼世界的石油危機爆發。
阿拉伯酋長們發現自己有了和西方對抗的有力武器
1973年10月16日，震撼世界的石油危機爆發。
在10月中東戰爭中，阿拉伯石油生產國為了打擊以色列及其支持者，把石油作為捍衛國家主權，收復失地和反對霸權主義的戰略武器，采取減產、提價、禁運以及國有化等措施開展了一場震憾世界的石油斗爭，成為第三世界反霸斗爭的一個偉大創舉。
10月6日爆發戰爭當天，敘利亞首先切斷了一條輸油管，黎巴嫩也關閉了輸送石油的南部重要港口西頓。10月7月，伊拉克宣布將伊拉克石油公司所屬巴士拉石油公司中美國埃克森和莫比爾兩家聯合擁有的股份收歸國有。接著，阿拉伯各產油國在短短幾天內連續采取了三個重要步驟：
10月16日，海灣地區的科威特、伊拉克、沙特阿拉伯、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國五個阿拉伯國家和伊朗決定，將海灣地區的原油市場價格提高17%。
10月17日，阿爾及利亞等10國參加的阿拉伯石油輸出國組織部長級會議宣布，立即減少石油產量，決定以9月份各成員國的產量為基礎，每月遞減5%；對于美國等支持以色列侵略的國家的石油供應，逐月減少5%。
10月18日，阿拉伯聯合酋長國中的阿布扎比酋長國決定完全停止向美國輸出石油。接著利比亞、卡塔爾、沙特阿拉伯、阿爾及利亞、科威特、巴林等阿拉伯主要石油生產國也都先后宣布中斷向美國出口石油。
阿拉伯國家的石油斗爭，突破了美國石油壟斷資本對國際石油產銷的控制，沉重打擊了美國在世界石油領域的霸權地位。美國每天的石油進口減少了兩百萬桶，許多工廠因而關閉停工，正在受到能源危機困擾的美國政府不得不宣布全國處于“緊急狀態”，并采取了一系列節省石油和電力的緊急措施，其中包括：減少班機航次，限制車速，對取暖用油實行配給，星期天關閉全國加油站，禁止和限制戶外燈光廣告等。甚至連白宮頂上和聯合國大廈周圍的電燈也限時關掉，尼克松還下令減低他的座機飛行的正常速度，取消了他周末旅行的護航飛機。美國國會通過法案，授權總統對所有石油產品實行全國配給。美國國防部正常石油供應幾乎有一半中斷，美國在歐洲的駐軍和地中海的第六艦隊不得不動用它們的戰時石油儲備。
美國為了對抗阿拉伯產油國的石油斗爭，威脅要使用武力占領這些國家的油田，美國的恫嚇遭到阿拉伯國家的迎頭痛擊。沙特阿拉伯、科威特和利比亞發出嚴正警告，如果美國膽敢武裝入侵，就立即炸毀油田和有關設施，徹底摧毀美國在中東的全部石油利益。阿拉伯國家的堅決態度，迫使美國不敢貿然動手。
為了利用矛盾集中力量打擊美以侵略者，阿拉伯國家對石油進口國采取分別對待的策略，根據其對這場戰爭的不同態度，將它們分為“友好”、“中立”和“不友好”三類。凡是對以色列實行某種經濟制裁或斷絕外交關系或為阿拉伯各國提供某種軍事援助的國家，劃為友好一類，可以獲得減產前的供應數量。凡是積極支持援助以色列侵略者、反對阿拉伯國家和巴勒斯坦人民的正義斗爭事業的國家，則被劃為不友好一類，停止對它們的石油供應，對中立國家，適當限制對它們的石油供應。
這場石油斗爭，不僅在經濟上對整個資本主義世界產生巨大影響，而且在政治上分化了西歐、日本與美國的關系，孤立和打擊了美國和以色列。許多西歐國家為了獲得中東的石油供應，都對美國支持以色列猶太復國主義的政策，采取拒絕合作的態度。例如，英國不許美國利用它的國內和海外領地的運輸設施為以色列轉運補給，西德禁止美國供應以色列的軍火從西德港口起運，西班牙、希臘和意大利等國都不允許美國飛機在其領土著陸或飛越其領空，歐洲經濟共同體九國外長會議發表的聯合聲明進一步提出：以色列必須結束從1965年沖突以來所保持的領土占領，必須考慮巴勒斯坦人的合法權利。日本起初采取所謂“中立”立場，阿拉伯國家限制了對它的石油供應。11月22日，日本政府發表四點聲明，表示以色列軍隊應從“六-五”戰爭所占領的土地撤出，應當承認和尊重巴勒斯坦人民的合法權利，并敦促以色列遵守聯合國憲章原則，否則“將重新考慮對以色列的政策”。美國國務院對此十分懊惱地說：“我們的一些盟國實際上作出了很大的努力，把它們自己同我們公開分開。”
石油本來是阿拉伯國家的寶藏，可是多年來它并不能為阿拉伯人民造福，卻成了帝國主義掠奪的對象。這一次阿拉伯國家團結一致，同仇敵愾，把寶藏當作“武器”，在反對以色列及其支持者的斗爭中，發揮了重要的作用。石油武器的運用，在政治上和經濟上給予帝國主義和霸權主義以沉重的打擊，大長了第三世界國家的志氣。阿拉伯人民通過這場斗爭，在政治上揚眉吐氣，進一步覺醒，認識到自己手中握有制服帝國主義的有效力量，他們決心要掌握自己的資源，自己掌握自己的命運。
石油斗爭大大加強了阿拉伯國家的經濟實力。僅提價一項使阿拉伯國家的石油收入由1973年的300億美元，猛增到1974年的1100億美元，極大地鼓舞了第三世界人民捍衛國家主權和保護民族經濟權益的斗爭，它為第三世界國家的反帝反殖反霸斗爭開創了一個新的局面。