溫哥華證券交易所簡介

溫哥華股票交易所（VSE）（簡稱：溫交所）成立于1907年，它的出現(xiàn)本來是為加拿大西部的資源經(jīng)營性企業(yè)提供資金支持，如采礦、石油以及天然氣等行業(yè)。現(xiàn)在溫交所已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向積極扶持高科技企業(yè)的成長。

溫交所主要由兩個板塊構(gòu)成：創(chuàng)業(yè)板和高級板（Advanced Board，或稱主板）。其中創(chuàng)業(yè)板專為中小企業(yè)而設(shè)，上市的門檻要求比較低，不要求業(yè)績表現(xiàn)，注重的是企業(yè)的管理層質(zhì)量以及公司的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

針對新興企業(yè)的發(fā)展需要，溫交所特別設(shè)計(jì)了"創(chuàng)業(yè)資本融資庫（VCP） "，使企業(yè)上市的要求進(jìn)一步降低。這一上市方式只要求一個合格的管理層以最低10萬加元注冊成立一家公司，然后再由一家會員公司作為保薦人實(shí)施上市策略，就可以融到20萬至50萬加元的資金。但這時的上市只是有條件上市。在融資成功后，企業(yè)將有18個月的時間來尋找投資機(jī)會，一旦決定經(jīng)營方向并得到VSE 和股東對這一所謂"合格交易（Qualifying Transaction）"的認(rèn)可，企業(yè)就可以擺脫"有條件上市"的地位，實(shí)現(xiàn)其股票真正在交易所進(jìn)行交易。"合格交易"就是使企業(yè)能夠達(dá)到完全上市地位的投資項(xiàng)目。每個管理層可以同時成立3個這樣的VCP公司。

溫交所提供的服務(wù)還包括一項(xiàng)被稱為"上市前審批程序（PREP）"的獨(dú)特的單元。它的工作重點(diǎn)在于幫助企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、研究主創(chuàng)人員的資歷并分析在上市過程中可能遇到的管制障礙。它為所有考慮在溫交所上市的公司提供事前的咨詢服務(wù)：

• 向所有申請人解釋VSE的上市程序
• 討論每個企業(yè)各自的經(jīng)營計(jì)劃書
• 進(jìn)行各個行業(yè)的專業(yè)咨詢
• 強(qiáng)調(diào)重要的上市要求
• 提供可能的保薦人候選名單
• 提供同類上市公司的情況

溫交所的這些政策及程序是專門針對中小企業(yè)而設(shè)計(jì)的，它自身的定位也是要成為"全球領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)投資證券交易所"。從規(guī)模上來講，溫交所是北美第四大交易所，位居納斯達(dá)克、紐約證券交易所（NYSE）和多倫多證券交易所（TSE）之后。

溫交所另外一個優(yōu)勢在于溫哥華是一個具有悠久華人文化的地區(qū)，從這一角度上考慮，溫交所同時具備了香港聯(lián)交所的區(qū)位優(yōu)勢與北美市場的高效性的雙重優(yōu)勢。

在交易設(shè)施和監(jiān)管手段方面，溫交所也具備相當(dāng)實(shí)力。它獨(dú)有的溫哥華計(jì)算機(jī)化交易（VCT）系統(tǒng)被認(rèn)為是世界上的領(lǐng)先系統(tǒng)，目前已推廣到全球的其它六個股票市場。它還擁有"溫哥華國際證券交易系統(tǒng)"（VISTA），這套系統(tǒng)是VSE專門為日益增長的澳大利亞及亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)量而設(shè)計(jì)的一種新產(chǎn)品，能夠完成部分亞太股票的24小時全天候交易。同時VSE還有"國際聯(lián)盟伙伴"（International Associates，簡稱IA）。IA可以通過幾種方式在亞太地區(qū)為客戶買賣在VSE上市的股票。

比較起來，溫交所的上市要求是在一定規(guī)模的交易所中最低的，對于中國企業(yè)最關(guān)心的資本數(shù)量，它只要求40萬加元的種子資本就可以達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的首次上市要求。對于中國真正需要資本注入的中小企業(yè)而言，在溫交所上市的唯一障礙恐怕是對于該交易所的了解程度。由于溫交所所在的俾詩省尚未與中國證監(jiān)會達(dá)成監(jiān)管備忘錄，再加上溫交所在國內(nèi)證券界的曝光次數(shù)不多，所以中國企業(yè)很少會想到加拿大的資本市場。

加拿大上市費(fèi)用：（多倫多證券交易）上市申請費(fèi)為1.7萬元加幣，保薦費(fèi)為5.3萬元加幣，審計(jì)、評估費(fèi)為4.8萬元加幣，律師及會計(jì)師費(fèi)用由20萬加幣到50萬加幣不等，上市維持費(fèi)用為5.5萬到11萬元加幣。