吉隆坡證券交易所

“馬來(lái)西亞交易所的使命是為投資者和融資者提供國(guó)際性的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。”

目錄: 1、吉隆坡證券交易所簡(jiǎn)介; 2、吉隆坡證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)簡(jiǎn)介; 3、吉隆坡證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市要求; 4、證券委員會(huì)對(duì)進(jìn)入二板市場(chǎng)公司的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn); 5、新規(guī)定的改變

吉隆坡證券交易所簡(jiǎn)介

1930年馬來(lái)西亞成立了第一家正式的證券組織：新加坡股票經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)，但是沒(méi)有公共交易場(chǎng)所，直到1960年馬來(lái)西亞證券交易所成立。1965年，新加坡脫離馬來(lái)西亞后，交易所仍在兩個(gè)國(guó)家一如既往運(yùn)行，但被合并更名為“馬來(lái)西亞和新加坡證券交易所”。1973年，馬來(lái)西亞和新加坡之間的《貨幣互換協(xié)定》終止，聯(lián)合交易所遂一分為二成為吉隆坡交易所有限公司和新加坡交易所。同年，吉隆坡證券交易所根據(jù)1965年《公司法》組建成一家有限責(zé)任公司并接手了吉隆坡交易所有限公司。到2004年，吉隆坡證券交易所被重新命名為Bursa Malaysia，成為一個(gè)多樣化的國(guó)際性交易所。

成立于1973年的吉隆坡股票交易所為投資者提供一個(gè)安全、有效率、成本效率高與具吸引力的投資目的地。它為實(shí)家與賣家提供一個(gè)中央市場(chǎng)，對(duì)馬來(lái)西亞上市公司的股票、認(rèn)股權(quán)、固定收入證券以及其他證券進(jìn)行交易。

這股標(biāo)交易所與馬來(lái)西亞的證券業(yè)由一個(gè)健全的管制架構(gòu)管理。這些條規(guī)的主旨是在一個(gè)提倡公平及公開(kāi)價(jià)格形成的市場(chǎng)上保持投資者的信心，為投資者提供保障，以及確保快速與可信賴的信息公開(kāi)與傳播。

與此同時(shí)，隨著一個(gè)中央存票系統(tǒng)的成立，投資者擁有一個(gè)有效率的證券存票系統(tǒng)，這系統(tǒng)涵蓋所有在股票交易所上市的證券。有了這系統(tǒng)，上市證券的票據(jù)不需移動(dòng)，而證券的所有權(quán)則由電子帳面記錄跟蹤。

吉隆坡股票交易所是亞洲最大的證券交易所之一，提供超過(guò)800家上市公司的各種投資選擇。資本較大的公司在主要交易板掛牌，而中型企業(yè)則掛牌于第二板。

此外，透過(guò)其設(shè)在納閩國(guó)際境外金融中心的獨(dú)資擁有的附屬公司納閩國(guó)際金融交易所，吉隆坡股票交易所也處理多樣的多種貨幣金融工具包括投資基金、債條證券、保險(xiǎn)相關(guān)票據(jù)、股權(quán)與知識(shí)財(cái)產(chǎn)。這些工具可依據(jù)傳統(tǒng)或回教觀點(diǎn)。在這交易所的交易是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)動(dòng)作。

吉隆坡證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)簡(jiǎn)介

吉隆坡證券交易所第二板市場(chǎng)建立于1988年，其設(shè)立目的是為那些具有成長(zhǎng)潛力的小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供條件；1991年起，吉隆坡證券交易所第二板市場(chǎng)開(kāi)始公布自己的指數(shù)。

馬來(lái)西亞吉隆坡股票交易所二板市場(chǎng)自1998年11月設(shè)立以來(lái)發(fā)展迅速。短短一年半時(shí)間內(nèi)，上市公司迅速增加，至2000年6月份已達(dá)287家，市值總額390多億林吉特(3.8林吉特合1美元)。

據(jù)吉隆坡股票交易所一位高級(jí)官員介紹，二板市場(chǎng)的設(shè)立擴(kuò)大和深化了吉隆坡股票交易市場(chǎng)，提高了股市集資和資金流通的有效性，使更多馬來(lái)西亞公司向股市投資者提供了更多的投資機(jī)會(huì)。

尋求上市的公司必須是一家繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。上市可以通過(guò)以下方式：公開(kāi)發(fā)行、標(biāo)價(jià)出售、配售和招標(biāo)。

為了確保二板市場(chǎng)有序、公正，馬來(lái)西亞證券委員會(huì)制訂了公司上市指南，對(duì)申請(qǐng)上市的公司提出多方面的要求，以便申請(qǐng)上市公司有章可循，同時(shí)確保投資者獲得有關(guān)上市公司的足夠信息。信息只有符合上市要求的公司方可申請(qǐng)上市。

吉隆坡證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市要求

1．必須是在馬來(lái)西亞注冊(cè)的本地公司；

2．上市最低實(shí)繳資本不少于1000萬(wàn)馬幣，不超過(guò)5000萬(wàn)馬幣；

3．有公司在上市前2—3年內(nèi)連續(xù)盈利的經(jīng)營(yíng)記錄，上市前3年內(nèi)，平均每年稅前利潤(rùn)不少于200萬(wàn)馬幣，平均每年稅后利潤(rùn)不少于100萬(wàn)馬幣；

4．公眾持股數(shù)介于25％一30％，并由至少500名投資者所持有，每人持股數(shù)不少于1000股（不包括員工）；

5．股東出售股權(quán)限制期為一年，一年之后每年至多只能出售其股權(quán)的15％；

6．招股說(shuō)明書的摘要必須公開(kāi)；

7．有關(guān)公司信息披露的持續(xù)規(guī)定：采用半年度報(bào)告，即時(shí)披露對(duì)估價(jià)有影響的敏感資料（與主板要求相同）。

證券委員會(huì)對(duì)進(jìn)入二板市場(chǎng)公司的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

一、持股比例的規(guī)定

首先，證券委員會(huì)考慮尋求上市的公司的定量因素，特別是對(duì)已發(fā)實(shí)收股本有具體量化要求。一家公司在二板市場(chǎng)尋求上市，應(yīng)該至少擁有4000萬(wàn)林吉特的已發(fā)實(shí)收股本。公司必須確保，上市時(shí)，其已發(fā)實(shí)收股本全部由普通股(每股1林吉特)組成。如果擁有優(yōu)先股、特權(quán)股或者可轉(zhuǎn)換債券，必須在上市前相應(yīng)地采取措施將有關(guān)證券變賣或轉(zhuǎn)換成現(xiàn)款。

其次，證券委員會(huì)對(duì)上市公司的公眾持股人數(shù)和持股比例有明確規(guī)定。已發(fā)實(shí)收股本在4000萬(wàn)至6000萬(wàn)林吉特的公司，在上市時(shí)每人持有不少于1000股的公眾股東至少750入，已發(fā)實(shí)收股本在1億林吉特以上的公司，公眾股東至少1000人。已發(fā)實(shí)收股本在l億林吉特以上的公司，公眾股東至少1250人。尋求上市公司及其子公司和母公司的員工可以在公眾股東之列，但公司必須確保其股東至少有500人是非公司員工的公眾人士。

與此同時(shí)，有關(guān)公司在上市時(shí)，其已發(fā)實(shí)收股本必須有25％由公眾股東持有。公司已發(fā)實(shí)收股本的5％由員工持有以及公司已發(fā)實(shí)收股本的10％由土著(本地原住民)投資者持有，可被視為符合這一條件。

證券委員會(huì)規(guī)定，持股公眾不包括申請(qǐng)上市公司及其子公司和附屬公司的董事、持有公司5％或以上已發(fā)實(shí)收股本的股東以及與這兩類人有關(guān)聯(lián)的人——家庭人員、按他們的指示和意愿行事者和法入團(tuán)體以及他們及其家庭為唯一受益的信托財(cái)產(chǎn)的托管人。

二、對(duì)企業(yè)的盈利要求

申請(qǐng)上市公司必須滿足業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和公司盈利等要求。按集團(tuán)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)實(shí)力尋求上市的公司，如果公司在過(guò)去三個(gè)財(cái)政年度為集團(tuán)盈利單一最大貢獻(xiàn)者，該公司在向證券委員會(huì)提交上市申請(qǐng)前必須已經(jīng)公司化和從事同一業(yè)務(wù)或補(bǔ)充業(yè)務(wù)至少滿5個(gè)財(cái)政年度；不按集團(tuán)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)實(shí)力尋求上市的公司，申請(qǐng)上市的公司必須在向證券委員會(huì)提交申請(qǐng)前已公司化并從事同一業(yè)務(wù)或補(bǔ)充業(yè)務(wù)至少滿5個(gè)財(cái)政年度。對(duì)申請(qǐng)上市公司盈利表現(xiàn)的具體要求是：二板市場(chǎng)上市公司必須擁有連續(xù)3個(gè)財(cái)政年度保持盈利的記錄，在這3年內(nèi)累計(jì)稅后盈利不少于12加萬(wàn)林吉特并在最近的一個(gè)財(cái)政年度稅后盈利不少于400萬(wàn)林吉特。證券委員會(huì)只接受經(jīng)審計(jì)的結(jié)果。

證券委員會(huì)還規(guī)定，尋求上市的公司通常必須有能力在未來(lái)財(cái)政年度保持合理水平的稅后盈利以支持其擴(kuò)大的股份資本；財(cái)政狀況良好，有足夠的周轉(zhuǎn)資金；下市前，申請(qǐng)公司的董事及他們控制的其它所欠申請(qǐng)公司的所有債務(wù)必須結(jié)清，每股的凈有形資產(chǎn)必須不少于每股的票面價(jià)值。

三、質(zhì)量因素

證券委員會(huì)還要考慮公司的質(zhì)量因素以確定它是否適合上市。考慮范圍包括：1、經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)：質(zhì)量管理、供銷渠道多樣化、熟練工人、員工調(diào)整、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、有效的運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)過(guò)程、研究與開(kāi)發(fā)能力等；2、競(jìng)爭(zhēng)力：高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)、確定的目標(biāo)市場(chǎng)和促銷活動(dòng)、有效的營(yíng)銷渠道、一定數(shù)量的市場(chǎng)占有率，具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格和承受經(jīng)濟(jì)衰退打擊的能力等。

證券委員會(huì)考慮的其它質(zhì)量因素還包括：1、業(yè)務(wù)的獨(dú)立性，也就是說(shuō)，尋求上市的公司必須有全面運(yùn)行的獨(dú)立的業(yè)務(wù)。2、管理的連續(xù)性，即尋求上市的公司在向證券委員會(huì)提交上市申請(qǐng)前同一管理層至少連續(xù)管理3年，如果不能滿足上述要求，尋求上市公司的創(chuàng)辦人必須向證券委員會(huì)展示能確保公司有效運(yùn)營(yíng)的專業(yè)技術(shù)和管理能力。3、利益沖突，即公司與其董事或創(chuàng)辦入之間不應(yīng)該存在重要的利益沖突。4、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如果一家申請(qǐng)上市的公司是受特殊因素或事件影響，比如公司依賴一小部分客戶，證券委員會(huì)視這樣的公司不適合上市。5、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政府目標(biāo)的貢獻(xiàn)。這種貢獻(xiàn)包括利用本國(guó)初級(jí)產(chǎn)品、本國(guó)勞工、培訓(xùn)當(dāng)?shù)毓芾砣藛T和工人以及參與增值活動(dòng)等。

證券委員會(huì)還對(duì)申請(qǐng)上市公司的會(huì)計(jì)政策、連鎖上市、證券承銷、股權(quán)出售、配股等提出要求。

申請(qǐng)上市公司不得為了達(dá)到符合盈利記錄要求而改變會(huì)計(jì)政策，證券委員會(huì)視采取這種做法的公司為不適合上市。

如果一家控股公司的一家或更多子公司、附屬公司已經(jīng)上市，而且這些已上市公司共占控股公司稅后利潤(rùn)的50％或過(guò)去3個(gè)財(cái)政年度凈有形資產(chǎn)的50％或以上，這樣的控股公司通常不得上市。證券委員會(huì)只有在下列條件下可考慮允許控股公司上市。該控股公司有自己自治的業(yè)務(wù)并能符合證券委員會(huì)的上市要求，或者其未上市的子公司、附屬公司的稅后盈利或凈有形資產(chǎn)在過(guò)去3年或5年占集團(tuán)稅后盈利或有形資產(chǎn)的50％或以上。

證券向公眾發(fā)行前必須有認(rèn)購(gòu)安排。認(rèn)購(gòu)者的全部名單連同他們的認(rèn)購(gòu)承諾必須交證券委員會(huì)備案。

四、股權(quán)出讓

證券委員會(huì)對(duì)上市公司實(shí)行股權(quán)出讓暫禁令，有關(guān)公司自上市之日起一年內(nèi)不得出售、轉(zhuǎn)讓其所持股權(quán)超過(guò)實(shí)收股本的45％。即根據(jù)暫禁令，有關(guān)公司只能每年(連續(xù)算)出售或轉(zhuǎn)讓最多1／3的股權(quán)。如果有關(guān)公司是一家私人股份有限公司，這家公司的每個(gè)股東必須作出承諾即他(她)在規(guī)定期限內(nèi)不出售或轉(zhuǎn)讓其在有關(guān)私人股份有限公司特有的股票。

申請(qǐng)上市公司可以向董事、雇員配股，也可向?qū)咀鞒鲐暙I(xiàn)的其他人(如供應(yīng)商、分銷南、經(jīng)紀(jì)商和客戶)配股，不過(guò)配給后者的股票只能配給業(yè)務(wù)實(shí)體而非個(gè)人。配股總額必須在公司已發(fā)股本的5％范圍內(nèi)。每個(gè)合法董事、雇員或其他人所獲配股不得多于1萬(wàn)股。

獲準(zhǔn)上市的公司在上市之日起3年內(nèi)不得從事與其原核心業(yè)務(wù)不相關(guān)的其他活動(dòng)，企業(yè)還必須在發(fā)行范圍廣的報(bào)紙上以廣吉形式刊登公司簡(jiǎn)介。

二板市場(chǎng)公司上市3年并符合在主板市場(chǎng)掛牌的條件，在證券委員會(huì)批準(zhǔn)下可以轉(zhuǎn)上主板市場(chǎng)。