臺灣證券柜臺買賣市場簡介

臺灣店頭市場(ROSE)即臺灣證券柜臺買賣市場(OTC)，也稱臺灣“二板市場”，因長期承擔輔助上柜股票轉為上市股票的任務，被視作臺灣上市股票的“預備市場”。臺灣證券交易所成立之前店頭市場曾經盛行，證交所成立的同時被關閉，但1988年又重新成立股票店頭市場，目的是為公開發行但尚未上市的公司開拓股票流通渠道。 1994年成立臺灣證券柜臺買賣中心（OTC），旨在為中小企業融資的臺灣二板市場遂告成立。2000年5月臺灣參考美國的納斯達克（NASDAQ）市場將柜臺買賣中心更名為“臺斯達克”（TAISDAQ），成為臺灣中小科技企業在資本市場融資的主要平臺，以及創業投資退出的主要渠道。值得一提的是，當年臺灣還實施了柜臺第二類股票制度，即“臺灣創新成長企業類股”（TIGER, Taiwan Innovative Growing Enterpreneurs），目的是形成一個新的臺灣創新企業市場，為條件不夠但又成長看好的高科技中小企業的提供籌資渠道，被稱為第二類股票交易市場，與 TAISDAQ并為臺灣二板市場。但因制度限制嚴格，而企業發展、尤其是高科技企業成長風險又不斷增大，導致績效不佳，最終命運像日本的新興市場與德國的高科技股票市場一樣，在2004年被廢止。

OTC的現狀

臺灣的柜頭市場有些不同于美國NASDAQ及歐洲的第二板市場。按產業領域來分析，美、歐第二板市場的公司主要是高科技電子、互聯網網站類公司，而臺灣柜頭市場的情況是：截止到1998年11月，在臺灣OTC市場的上柜公司總數為157家。其中，資訊電子業上柜公司58家，占40％的比重；證券類上柜公司17家，占11％的比重；機械電器類上柜公司18家，占12％的比重；鋼鐵業9家，占6％的比重；金融保險類7家，占4％的比重。從以上數據可以看出，臺灣OTC市場上并不只是資訊電子類高科技公司，還包括證券、機電、鋼鐵、保險、營建、運輸、化學等多達16類行業公司。但其中高科技類公司比重較大，在上柜市場上仍起到重要的作用。

OTC的相關要求

1．企業上市的適合范圍。臺灣OTC的規定是“本土的中小型公司”(包括新成立的公司)?？梢姡艘幎ㄊ潜容^寬松的，所以便上市企業的產業領域遠遠超過了高科技范圍。

2．實收資本額在新臺幣5000萬元以上，經兩家以上證券商書面推薦。

3．企業上市的業務記錄。至少有三年的業務發展過程。決算營業利益及稅前純益占實收資本額之比率最近年度達4％以上，且其最近一會計年度決算無累計虧損者；或最近平均達2％以上，且最近一年度之獲利能力較前一年度為佳者。

4．企業上市的盈利要求。臺灣OTC規定在上市前兩年內，每年的合并全年收入及除稅前純利必須為資本總額的2％，但符合資格的科技類企業則不受此條例的限制。 5．企業上市的信息公布。臺灣OTC規定每季度進行報告，及時披露重大消息，遵守一系列有關維持上市地位數值的標準。

6．最低公眾持股量。持有股份1000股至50000股的記名股東，人數不少于300人，且其所持股份總額合計占發行總額10％以上或逾500萬股。