沉睡者的特征

尋找沉睡者股票，主要從兩方面人手：

1.考察每股凈資產(chǎn)值和市凈率情況，每股凈資產(chǎn)值較高、市凈率較低且公司經(jīng)營(yíng)情況較為穩(wěn)定的公司，值得關(guān)注。

2.對(duì)公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)按市場(chǎng)價(jià)值、未來的業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流進(jìn)行重新估算，這需要專業(yè)人員進(jìn)行深入的研究。另外，分紅率較高，也是全流通下尋求沉睡者股票的重要因素。

沉睡者的經(jīng)典案例

光明乳業(yè)是較早進(jìn)入國(guó)內(nèi)乳品業(yè)前三甲的優(yōu)秀企業(yè)之一，2004年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入67．9億元，與蒙牛、伊利并稱為國(guó)內(nèi)乳業(yè)三巨頭。2005年6月初，光明乳業(yè)子公司鄭州光明山盟乳業(yè)公司內(nèi)部管理失誤被媒體曝光，一時(shí)間，光明銷售變質(zhì)回爐奶事件充斥各大媒體頭條。隨即在以后的連續(xù)四個(gè)交易日光明股價(jià)拉出了一根大陰線，股價(jià)下挫0．85元，累計(jì)跌幅達(dá)到17．42％。雖經(jīng)回爐奶事件打壓，全國(guó)市場(chǎng)的份額受到損失，但光明乳業(yè)在長(zhǎng)江三角洲地區(qū)的市場(chǎng)份額仍然非常穩(wěn)定，說明其“新鮮、健康”的品牌形象已經(jīng)深入人心，擁有其他品牌無可比擬的高認(rèn)同感和高忠誠(chéng)度。與2004年伊利高管事件相似，光明發(fā)生事件的當(dāng)時(shí)及之后公司的基本面未發(fā)生根本變化；其次，事件本身雖然對(duì)上市公司造成了一定影響，但是僅產(chǎn)生了短暫的而非永久性的影響；最后，公司股價(jià)受事件影響最初出現(xiàn)非理性大幅下跌，但隨后停止下跌反而頑強(qiáng)上升，并且在危機(jī)事件發(fā)生后出現(xiàn)集體增持現(xiàn)象。在羊群效應(yīng)顯著的股票市場(chǎng)上，最好的投資時(shí)機(jī)是在優(yōu)質(zhì)股票基本面沒有發(fā)生重大變化但出現(xiàn)短暫非理性大幅下跌的時(shí)候，而當(dāng)時(shí)的光明乳業(yè)正是這樣一只股票。

參考文獻(xiàn)

1. ↑ 本書編委會(huì)編.現(xiàn)代管理詞典[M].ISBN:978-7-307-06905-3.武漢大學(xué)出版社,2009.04