保證金賣空的目的

進行保證金賣空的主要目的有：投機獲利和保值。

(1)投機獲利

【例：1】

A君有本金2．5萬元，甲公司股票市價為50元，若保證金率為50％，A君可從經紀人那里借得1000股甲公司股票賣出，得現金5萬元，當價格下跌20％，每股為40元時，A君決定花4萬元買回1000股甲公司股票還給經紀人。這時，A君獲毛利1萬元，本金毛利率為40％。很明顯，如果不采用保證金賣空方式，A君是賺不到這1萬元毛利的。

(2)保值

【例：2】

B君在10月5日以每股50元的價格買進乙公司股票1000股。到12月5日，該股價已上升到70元。B君若賣掉手中的股票可獲利2萬元。但由于某種原因(譬如派息分紅)，B君不愿立即賣出股票，決定到下年初再拋出。但他又擔心屆時股價下跌，本來可以到手的2萬元盈利化為烏有。為此，B君決定采用保證金賣空方式保值。即：在繳納一定的保證金后，借入乙公司股票1000股賣出。如果到下年初，乙公司股票價格下跌10元，那么，他手中持有的l000股損失1萬元，但保證金賣空的1000股可盈1萬元，盈虧相抵，可保住2萬元的盈利：如果乙公司股價上漲5元，那么，手中持有的l000股再盈5000元，抵去保證金賣空損失5000元后，仍可保住2萬的盈利。

保證金賣空交易應注意的事項

(1)越是富有投機性的證券，風險越大，進行賣空交易時，也應越謹慎。

(2)千萬不要在已經呈現賣空過多的市場繼續拋售證券。大量事實說明，空頭市場的持續時間常較多頭市場持續時間短。

(3)對經紀人準備用來大量貸出的證券，不宜采用賣空。當某種證券不易借得，也不宜賣空。因為該種證券已為投資者把持而不愿貸出或售出，因而其價格不可能下跌。

(4)應避免在某種證券市場價格長期偏低時從事賣空交易。

(5)若某種證券的市價經過大量賣空而回升，而其它證券制市場空頭情勢。此時，賣空客戶如果缺乏實力補充其保證金，則應承擔損失而補進證券，以免被進一步凍結或壟斷。所謂凍結，是指客戶無法補進證券以完成賣空交易，所謂壟斷，是指一方面賣空客戶無法補進以完成賣空交易，另一方面貸主又逼賣空客戶迅速歸還證券。

(6)賣空者不要與市場趨勢背道而馳。在空頭市場發生轉變之前，賣空者當然可以獲取暴利；但若空頭市場已經發生變化，賣空者就應迅速轉變策略，否則會遭受更大的損失。

(7)只要經紀人能保證可以設法借到證券，那么賣空者可以考慮繼續做空頭。

相關條目

• 保證金空頭交易

參考文獻

1. ↑ 1.0 1.1 金明偉.彭淑珍.證券基礎知識.企業管理出版社,1992年09月第1版.