什么是多邊凈額結(jié)算

多邊凈額結(jié)算是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)介入證券交易雙方的交易關(guān)系中，成為“所有買方的賣方”和“所有賣方的買方”；然后以結(jié)算參與人為單位，對(duì)其所有交易的應(yīng)收應(yīng)付證券和資金予以沖抵軋差，每個(gè)結(jié)算參與人根據(jù)軋差所得凈額與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行交收的結(jié)算方式。

多邊凈額結(jié)算的特點(diǎn)

多邊凈額的主要運(yùn)作特點(diǎn)是：對(duì)于某個(gè)交易者在某一天就某個(gè)證券的買賣進(jìn)行凈額軋差。交易者在某一交易日就某個(gè)證券可能會(huì)有多筆交易，其中有買有賣，而對(duì)方當(dāng)事人可能有多個(gè)，但是在當(dāng)日凈額軋差處理結(jié)束時(shí)，該交易者并非就所有的交易與所有的對(duì)方交易者進(jìn)行清算，而是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)多個(gè)債權(quán)債務(wù)進(jìn)行互相沖抵，交易者只對(duì)結(jié)算機(jī)構(gòu)產(chǎn)生一個(gè)債權(quán)或債務(wù)。

相對(duì)于全額結(jié)算，多邊凈額結(jié)算大大減少了結(jié)算處理量，提高了市場(chǎng)運(yùn)行效率，降低了市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)。目前，大多數(shù)證券市場(chǎng)采取了多邊凈額結(jié)算模式，我國(guó)大部分證券交易也采取了這種結(jié)算方式。中國(guó)證券登記結(jié)算公司承擔(dān)著中央結(jié)算機(jī)構(gòu)的角色，為參與人提供多邊凈額結(jié)算服務(wù)。

多邊凈額結(jié)算與雙邊凈額結(jié)算

多邊凈額結(jié)算是在雙邊凈額結(jié)算的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。雙邊凈額結(jié)算是將不同國(guó)家的兩個(gè)子公司之間相互的債權(quán)債務(wù)進(jìn)行沖銷，這樣可以降低交易量，從而降低交易費(fèi)用。多邊凈額結(jié)算是雙邊凈額結(jié)算的延伸，通過財(cái)務(wù)公司將分布于各個(gè)國(guó)家的子公司之間的債權(quán)債務(wù)進(jìn)行相互抵消，不能抵消的部分再通過銀行進(jìn)行支付。

相關(guān)條目

• 雙邊凈額結(jié)算

參考文獻(xiàn)

1. ↑ 袁琳,胡德芳.結(jié)算中心案例研究.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2004年06月第1版.