什么是備兌期權(quán)

期權(quán)指是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。

相對(duì)于裸期權(quán)來(lái)講，賣出備兌期權(quán)的則是有限的。備兌期權(quán)又稱拋補(bǔ)式期權(quán)，是指期權(quán)的賣出者擁有相應(yīng)的資產(chǎn)，之所以被成為“拋補(bǔ)式”是因?yàn)橥顿Y者將來(lái)交割股票的義務(wù)正好被手中持有的股票所抵消。

備兌期權(quán)一般并非由相關(guān)股票的公司發(fā)出，而是由第三者發(fā)售，但發(fā)行者多數(shù)有足夠的相關(guān)資產(chǎn)供兌換。

備兌期權(quán)的解析

例如，投資者在擁有股票A時(shí)，賣出A的看漲期權(quán)，或者在賣空A時(shí)賣出A的看跌期權(quán)。

相對(duì)來(lái)講，備兌期權(quán)是一種比較保守的投資策略，當(dāng)股票價(jià)格向投資者所持有頭寸的相反方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，投資者收到的期權(quán)費(fèi)在一定程度上彌補(bǔ)了這一損失。當(dāng)股票價(jià)格向投資者所持有頭寸的相同方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，投資者仍可以獲得期權(quán)費(fèi)的收益，只是收益的最大額度也只限于期權(quán)費(fèi)，因?yàn)楣善鄙系氖找鏁?huì)和期權(quán)上的損失完全抵消。