期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)通常用希臘字母來(lái)表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等
Theta（θ）是用來(lái)測(cè)量時(shí)間變化對(duì)期權(quán)理論價(jià)值的影響。表示時(shí)間每經(jīng)過(guò)一天，期權(quán)價(jià)值會(huì)損失多少。theta=期權(quán)價(jià)格變化/到期時(shí)間變化。在其他因素不變的情況下，不論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)值越高；隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)，期權(quán)價(jià)值則不斷下降。時(shí)間只能向一個(gè)方向變動(dòng)，即越來(lái)越少。
公式為：Theta＝期權(quán)價(jià)格的變化／距離到期日時(shí)間的變化
因此按照公式計(jì)算的theta是正值。但一般用負(fù)來(lái)表示，以提醒期權(quán)持有者，時(shí)間是敵人。對(duì)于期權(quán)部位來(lái)說(shuō)，期權(quán)多頭的theta為負(fù)值，期權(quán)空頭的theta為正值。負(fù)theta意味著部位隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)會(huì)損失價(jià)值。對(duì)期權(quán)買方來(lái)說(shuō)，Theta為負(fù)數(shù)表示每天都在損失時(shí)間價(jià)值；正的Theta 意味著時(shí)間的流失對(duì)你的部位有利。對(duì)期權(quán)賣方來(lái)說(shuō)，表示每天都在坐享時(shí)間價(jià)值的入。
舉例來(lái)說(shuō)，以6月 5日的收盤數(shù)據(jù)計(jì)算，國(guó)電JTB1的理論價(jià)格為9.337元，內(nèi)在價(jià)值為9.31元，Theta值為-0.107，這意味著在其他條件不變時(shí)，持有國(guó)電 JTB1理論上大約每天損耗0.04分錢。值得一提的是，Theta一般都是負(fù)值，意味著隨著時(shí)間的流逝，權(quán)證的時(shí)間價(jià)值將減少。
衡量權(quán)證的時(shí)間價(jià)值的折損的速度。
Theta的數(shù)值通常為負(fù)值，其絕對(duì)值會(huì)隨時(shí)間消逝而變大，
也就是說(shuō)愈接近到期日，權(quán)證的時(shí)間價(jià)值消失的速度會(huì)愈快，
最后到期時(shí)權(quán)證的時(shí)間價(jià)值應(yīng)等于0。
隨著權(quán)證的剩余期限的縮短，Theta的數(shù)值理論上會(huì)相對(duì)上升。也就是說(shuō)，越臨近到期日，時(shí)間值損耗得越快。尤其是臨近到期日的價(jià)外權(quán)證，由于內(nèi)在價(jià)值為零，其價(jià)值僅僅包含時(shí)間價(jià)值，因此時(shí)間值損耗非常厲害。投資者如果投資這樣的權(quán)證，一旦看錯(cuò)方向，持有權(quán)證的成本是很高的。
假設(shè)其他條件不變時(shí)，投資者可以利用Theta值粗略計(jì)算繼續(xù)持有權(quán)證的時(shí)間成本。Theta的數(shù)值越大，成本就越高。因此，在震蕩行情中，長(zhǎng)期持有權(quán)證，尤其是Theta數(shù)值較高的權(quán)證是不劃算的。因?yàn)榧词蛊渌麠l件不變，投資者也將不斷遭受權(quán)證時(shí)間價(jià)值損耗所帶來(lái)的損失，臨近到期的權(quán)證更是如此。因此，只有在趨勢(shì)明朗時(shí)，投資者長(zhǎng)期持有權(quán)證才較為劃算。
