什么是非競(jìng)爭(zhēng)性交易

非競(jìng)爭(zhēng)性交易是指市場(chǎng)交易人以不平等的手段參與市場(chǎng)交易而形成的交易關(guān)系。

非競(jìng)爭(zhēng)性交易的特點(diǎn)

非競(jìng)爭(zhēng)性交易的一個(gè)突出特點(diǎn)是，交易者在交易中處于完全不平等的地位。

在期貨交易市場(chǎng)中，所有的交易都是通過(guò)公開(kāi)喊價(jià)(Outcry)在公開(kāi)市場(chǎng)原則指導(dǎo)下達(dá)成的。只有在各個(gè)參與者都有平等參與叫價(jià)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)的條件下，期貨市場(chǎng)的公平交易和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制才能夠正常運(yùn)行。

在市場(chǎng)中，當(dāng)出現(xiàn)違背公開(kāi)市場(chǎng)原則的現(xiàn)象時(shí)，市場(chǎng)的公平性、公正性、流動(dòng)性和透明度就會(huì)受到損害。對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)原則的違犯，將導(dǎo)致非競(jìng)爭(zhēng)性交易的產(chǎn)生。

非競(jìng)爭(zhēng)性交易的形式

一般可將這類(lèi)犯規(guī)行為劃分為欺詐行為和市場(chǎng)操縱行為兩種。欺詐行為一般是指代理客戶(hù)進(jìn)行交易的經(jīng)紀(jì)商在代理客戶(hù)指令時(shí)通過(guò)虛報(bào)價(jià)格、利用客戶(hù)指令為自己的帳戶(hù)搭配交易對(duì)手、挪用客戶(hù)資金等損害客戶(hù)利益的行為。市場(chǎng)操縱行為指的則是操縱市場(chǎng)價(jià)格上升或下降，或者阻止價(jià)格按供求關(guān)系變動(dòng)的行為。在操縱過(guò)程中，市場(chǎng)操縱者必有操縱目的。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)認(rèn)為，確認(rèn)是否發(fā)生“操縱市場(chǎng)”行為時(shí)，不需要考慮市場(chǎng)操縱者是否真正從中牟得了利益。市場(chǎng)操縱一般是大戶(hù)投機(jī)商聚集了大量的頭寸，選擇在適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行對(duì)沖。在經(jīng)紀(jì)人代理客戶(hù)時(shí)，利用顧客的指令控制價(jià)位走勢(shì)，也屬價(jià)格操縱的范疇。凡出現(xiàn)市場(chǎng)操縱行為的市場(chǎng)，一定是不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，也即非競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。在非競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上的交易也就必然是非競(jìng)爭(zhēng)性交易。