什么是反向市場

反向市場又稱逆向市場(Inverted Market)或現(xiàn)貨溢價(Backwardation)是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格），基差為正值。在反向市場上，隨著時間的推進，現(xiàn)貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣，到交割月份會逐步趨向一致。

在反向市場中，由于需求遠大于供給，現(xiàn)貨價格高于期貸價格，近期合約價格相對于遠期合約價格升幅更大時，就可以入市做牛市套利。但是反向市場牛市套利的獲利潛力巨大而風險卻有限。另外，無論在正向市場還是反向市場，熊市套利的做法都是賣出近期合約同時買入遠期合約。

反向市場的形成原因

出現(xiàn)這種情況有兩個原因：一個近期對某種商品的需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量；二是預計將來該商品的供給會大幅度增加。

總之，反向市場的出現(xiàn)是由于人們對現(xiàn)貨商品的需求過于迫切，價格再高也愿意承擔，從而造成現(xiàn)貨價格劇升，近期月份合約價格也隨之上升，遠期月份合約則因未來供給將大量增加的預測，價格相對平穩(wěn)。在反向市場上，隨著時間的推進，現(xiàn)貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣，也會逐步趨同，到交割月份趨向一致。

反向市場套利的市場特征

反向市場牛市套利的市場特征有：現(xiàn)貨價格高于期貨價格；只要價差擴大，就可獲利；獲利潛力巨大，風險有限。

反向市場熊市套利的市場特征有：供給過旺，需求不足；近期合約價格高于遠期合約價格。