什么是頭寸交易

頭寸交易是指通過較長時間地持有某種合約部位以賺取價格波動差額的交易。

頭寸交易的策略

頭寸交易又有三種不同的策略：

1.當天交易法

當天交易法是指在當天市場收盤前就結清頭寸的交易方法。運用此法者只預測未來很短時間內期貨價格的走勢，以求抓住市場上轉瞬即逝的盈利機會。當他們發現自己判斷錯誤時，他們會立即放棄頭寸，即采取對沖交易。由于他們的頭寸是不過夜的，因此稱為當天交易法。當天交易法的主要優點是可以抓住各種較小的盈利機會，起到集腋成裘的作用；其主要缺點是交易費用太高。適于在強勁的牛市或熊市中使用，使用此法的大多為交易所的交易商。

2.順流交易法

順流交易法就是在牛市中建立多頭，在熊市中建立空頭。順流交易法認為，期貨價格運動跟股票價格一樣，存在著潮流，即上升或下降的長期趨勢；潮流一旦形成，慣性作用將使市場價格沿著這個方向變動，直至發生某個重大事件改變了這一潮流為止。順流交易者大多是技術分析者，他們通常運用移動平均法等手段來確定購買或出售的時機。移動平均法就是事先確定一個計算天數(如20天、30天)然后把這些天的某種期貨的市場價格加起來，再除以天數得出一個平均數；隨著時間的推移，不斷用最新一天的價格代替最遠一天的價格，使天數保持不變，從而計算出每天的平均數。通過觀察這些平均數的走向，投資者就可以判斷期貨價格的走向。移動平均法的關鍵在于確定適當的天數。天數太多，移動平均數就不太靈敏，而天數太少，移動平均(法)數又容易受期貨市價日常波動的干擾，從而產生錯誤的信念。投資者為了克服這些弊端，往往選擇二、三十個天數(如20天、30天、40天)，利用這些天數計算出來的不同結果進行對比分析，以便決定持有多頭或空頭。

頭寸確定后，順流交易者還往往采取停止損失委托，來限制價格發生不利變動時的虧損數量。當持有期貨多頭時，就以低于市價的停止價格發生停止損失出售委托；而且停止價格不斷隨著期貨市價的上升而上浮，但不隨期貨價格的下跌而下浮。當持有期貨空頭時，就以高于市價的停止價格發生停止而損失購買委托，而且停止價格不斷隨著期貨市價的下跌而下浮，但不隨期貨價格的上升而上浮。讓停止價格隨期貨市價浮動的好處是可以保住已有的利潤。停止價格若跟期貨市價距離太近，則期貨市價的日常波動很容易打破投資者的計劃；若距離太遠，投資者的可能虧損較大。

3.逆流交易法

逆流交易法是指利用期貨市價因過多購買而暫時偏離正常軌道的時機進行交易。例如，某個時期期貨價格呈上漲趨勢，但由于市場上出現了超賣現象，從而使期貨價格暫時下跌，逆流交易者就抓住這一機會買進期貨。但是，為了防止期貨價格進一步下跌：說明期貨價格的變動趨勢有可能改變，投機者委托就會被執行，從而結束期貨多頭。如果期貨價格回彈，逆流交易者就可以從多頭中獲利，同時在價格上升到一定高度時，結束多頭地位，改為空頭地位，同時以較高的停止價格發生停止損失購買委托，以免期貨市價進一步上升。

總之，順流交易法主要利用期貨價格變動的主要趨勢，逆流交易法主要利用期貨價格的次級運動，而當天交易法主要利用期貨價格的日常變動。

頭寸交易的應用

從事這種交易的往往是一些富有經驗的長線投資者，這些人的投資經驗特別豐富，有可靠的信息來源和雄厚的資本，除非遇到極不利的市場威脅，否則他們是不會輕易從做長線改做短線的。投資者要做頭寸交易，就必須對某一品種的中長期價格變動方向進行分析預測，結合該品種當前的價格狀況確定交易策略。如果市場形勢朝著有利于交易者的方向發展，做頭寸交易可減少頻繁進出期貨市場的次數，在降低交易成本的同時獲得較大的利潤。但是，期貨市場高風險的特點決定了投資者從事頭寸交易時，也要承擔行情反復波動和異常變化可能帶來的風險。